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Referência
A máquina monetária, termo a termo.
Todas as definições aqui descrevem um mecanismo como movimentos de balanço, nomeiam o equívoco que costuma trazer, e ligam à fonte primária. A precisão é que é o produto.
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Nível 1 · O Banco Central
11 termos- Aperto quantitativoQTO inverso do QE — encolher o balanço do banco central, normalmente deixando as obrigações vencer sem reinvestir, o que destrói reservas.Ler o mecanismo
- Base monetáriaM0O total das notas em circulação e das reservas dos bancos comerciais — toda a forma de dinheiro que é um passivo direto do banco central.Ler o mecanismo
- Conta Geral do TesouroTGAA conta operacional do Tesouro dos EUA na Reserva Federal — a conta à ordem do Estado, e um passivo do banco central que concorre diretamente com as reservas bancárias.Ler o mecanismo
- Facilidade de Repo Invertido OvernightON RRPUma facilidade da Reserva Federal onde entidades elegíveis que não são bancos emprestam dinheiro à Fed de um dia para o outro contra colateral do Tesouro, pondo um piso rígido nas taxas de juro de curto prazo.Ler o mecanismo
- Flexibilização quantitativaQECompras de obrigações em larga escala por um banco central, pagas com reservas criadas de novo, usadas para aliviar as condições financeiras quando a taxa de política monetária já está perto do seu piso.Ler o mecanismo
- Janela de descontoA facilidade permanente da Reserva Federal para emprestar diretamente aos bancos contra colateral — a rede de segurança que deveria limitar até onde as taxas de curto prazo podem subir.Ler o mecanismo
- Juro sobre Saldos de ReservaIORBA taxa que a Reserva Federal paga aos bancos sobre as reservas que detêm nela — a taxa administrada que ancora o piso do corredor de política monetária dos EUA para os bancos.Ler o mecanismo
- Linha de swap de liquidez entre bancos centraisUm acordo ao abrigo do qual a Reserva Federal empresta dólares a outro banco central contra a moeda deste, para que esse banco possa aliviar tensões de financiamento em dólares entre os seus próprios bancos.Ler o mecanismo
- Operações Principais de RefinanciamentoMROO crédito semanal regular e colateralizado do BCE aos bancos da área do euro, e a taxa cobrada sobre ele — historicamente a principal fonte de liquidez do Eurosistema.Ler o mecanismo
- Reservas bancáriasDepósitos que os bancos comerciais detêm no banco central — o ativo de liquidação com que os bancos pagam uns aos outros, e um passivo do banco central e não um ativo que ele possua.Ler o mecanismo
- Taxa da Facilidade Permanente de DepósitoDFRA taxa que o BCE paga aos bancos da área do euro sobre depósitos overnight no Eurosistema — desde 2022, a taxa através da qual o BCE orienta as taxas de curto prazo do euro.Ler o mecanismo
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Nível 2 · A Camada Comercial
2 termos- Dinheiro em sentido latoM2O dinheiro que o público consegue mesmo gastar — notas mais depósitos bancários e substitutos próximos — a maior parte do qual é criada pelos bancos comerciais quando emprestam.Ler o mecanismo
- Multiplicador monetárioO rácio dos manuais m = 1/R que descreve o máximo de dinheiro em depósitos que um sistema bancário poderia sustentar sobre uma dada base de reservas — um teto, não uma descrição de como os bancos funcionam de facto.Ler o mecanismo
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Nível 3 · Banca Paralela e Mercados Monetários
5 termos- Acordo de recompraRepoA venda de um título combinada com um acordo de o recomprar a um preço e numa data fixados — juridicamente uma venda, economicamente um empréstimo com garantia.Ler o mecanismo
- Dealer primárioUma contraparte de negociação da Fed de Nova Iorque, obrigada a licitar em todos os leilões do Tesouro e a fazer mercado em títulos de dívida pública — o canal pelo qual as operações de mercado aberto chegam ao sistema financeiro.Ler o mecanismo
- EurodólarUm depósito em dólares norte-americanos detido num banco fora da jurisdição dos Estados Unidos — dólares criados no estrangeiro, fora do alcance direto da Reserva Federal.Ler o mecanismo
- Secured Overnight Financing RateSOFRUma medida abrangente do custo de pedir dinheiro emprestado de um dia para o outro com garantia de colateral do Tesouro dos EUA, publicada todas as manhãs pela Fed de Nova Iorque e a principal substituta da LIBOR nos EUA.Ler o mecanismo
- Taxa de Curto Prazo do Euro€STRO índice de referência do BCE para o custo do financiamento overnight sem garantia dos bancos da área do euro, calculado a partir de transações declaradas do mercado monetário e substituto da EONIA.Ler o mecanismo
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