Sal Khan explica la banca paso a paso. Empieza con una isla, una cámara acorazada y 1.000 monedas de oro. Después añade la banca de reserva fraccionaria, el apalancamiento, el banco central y las operaciones de mercado abierto, y termina con el balance real de la Reserva Federal de Estados Unidos. Son 25 vídeos, cada uno con preguntas sobre lo que dice. En los últimos vídeos, Sal argumenta contra partes del sistema que acaba de explicar.

No necesitas conocimientos previos. Qué es de verdad el número de tu app del banco, qué hace un banco con él, para qué sirve un tipo de interés y cómo una decisión tomada en Fráncfort llega a tu hipoteca.

Por qué la gente acepta papel moneda que no está respaldado por oro, qué es de verdad la inflación y qué sale mal cuando una moneda fracasa.

Construir un hospital y bombardear una ciudad pueden hacer crecer el PIB. Este módulo muestra por qué. El PIB mide lo que se produce en un año, no lo que posee un país. Tampoco distingue el gasto que se consume de las cosas que duran, ni muestra quién paga al final.

La agricultura es el 2 % de la economía, y nadie puede comer sin ella. Los chips de ordenador son menos del 1 %, y una escasez paró fábricas de coches. Aprende a distinguir el tamaño de un sector de cuánto se pararía sin él. Son dos clasificaciones distintas.

Cómo se liquida de verdad un pago, por qué los bancos tienen reservas y qué limita realmente los préstamos.

Un prestatario, once vencimientos, once tipos. Por qué el precio y el rendimiento son una sola cifra, qué dice de verdad una inversión y cómo leer la curva publicada el 3 de septiembre de 2026.

Quién paga en realidad una deuda que nunca se devuelve, para qué se ha usado históricamente la degradación de la moneda y qué construyen esos mismos recursos cuando se convierten en capital.

El dinero creció un 69 %, los precios de consumo un 32 %, las viviendas un 60 %. Por qué tener una propiedad durante ese tiempo transfiere riqueza de quien tenía euros, qué pone un suelo bajo un precio y por qué Dublín aun así cayó a la mitad.

El tipo al que se revisan millones de hipotecas de la zona del euro y que casi nadie sabe definir bien. Qué mide, por qué se mueve antes que el BCE, cuánto cuesta una revisión, y cinco preguntas que separan saber de entender.

IMT, impuesto de timbre, IMI, mantenimiento y la comisión de la agencia, al euro, y cuántos años de revalorización hacen falta para cubrirlos. Después, ser propietario frente a alquilar, y el mismo apartamento comprado solo para ganar dinero.

IORB, el suelo de ON RRP, la ventanilla de descuento y el corredor del DFR, anotados uno a uno.

Dólares offshore, líneas de swap, resolución bancaria y el bucle fatal, y cómo distinguir un tipo de crisis de otro.

El H.4.1 real, línea a línea: qué posee la Fed, quién tiene sus pasivos y por qué las reservas son lo que queda. Cifras publicadas para el 2 de septiembre de 2026.

El estado semanal del Eurosistema frente al de la Fed: una quinta parte en oro, dos cuentas de reservas en lugar de una y un sistema de préstamos que ya no necesita. Cifras a 28 de agosto de 2026.

La operación contra la libra esterlina, con cifras en lugar de relato: por qué la posición en el MTC era insostenible, por qué apostar contra un tipo de cambio fijo solo cuesta el diferencial de intereses, qué se gasta de verdad al defenderlo y la aritmética del Miércoles Negro.

Qué canales de influencia entre Basilea y Fráncfort son reales: normas que deben pasar por un parlamento, investigación que marca los términos, estadísticas que nadie más recopila; y cuáles funcionan al revés.

Catorce países, dos monedas con un mismo nombre y un tipo de cambio fijo en 655,957 desde 1999. Qué era la cuenta de París, qué cambió en 2020 y quién paga el coste de un tipo de cambio que no se puede mover.

Un experimento del BPI (BIS), bien leído. Qué cambia una CBDC mayorista y qué no, qué construyó de verdad Mariana, cuánta liquidez inmovilizada cuesta la liquidación instantánea, qué funciones de control son nuevas y quién tendría que dar el sí antes de que todo esto sea dinero.

Los demás módulos explican una palanca. Este trata de dónde colocarla: la orientación frente a un tipo neutral que no se puede observar, una regla de la que vale la pena apartarse, retardos que dejan la inflación de hoy fuera de tu alcance, oferta frente a demanda, y por qué el tipo puede poner precio al crédito pero nunca decir para qué sirve.

En las crisis se pierden décadas de producción. El capital que no es una bolsa de dinero, la liquidez que hunde en un día a bancos solventes, una prueba de resistencia que solo puntúa el escenario que le dieron, y la pregunta de quién asume la pérdida, ya se decida de antemano o a las cuatro de la madrugada.

Una lista publicada y una tabla de recortes, que juntas deciden qué activos son casi efectivo y, por tanto, qué quiere tener cada banco. Es el instrumento más discreto de un banco central, y al que recurre cuando hay que sobrevivir a un fin de semana.

La brecha de producción se revisa en puntos enteros, el trimestre sobre el que decides aún no se ha publicado, tu previsión depende de un supuesto que nadie lee, y la variable que más importa no se puede observar. Qué hacer a pesar de todo.

Para qué sirven de verdad las reservas, cuánto cuesta tenerlas cada año, por qué comprar divisas es una operación monetaria interna, y la red de líneas de swap que decide qué países tienen que asegurarse por su cuenta.

Liquidación, liquidez intradía y riesgo operativo: lo más grande que gestiona un banco central y de lo que menos se habla.

Descalce de monedas, ciclos de flujos de capital y dominancia fiscal: dirigir un banco central sin los supuestos de los manuales.

Balances consolidados, la línea de la financiación monetaria y las pérdidas de los bancos centrales: la frontera con el ministerio de Hacienda, en términos técnicos.

Cómo se mide la inflación, en qué medida basarse para actuar, de dónde vienen las expectativas y qué hacen realmente los salarios y los tipos de cambio a los precios.

De dónde salió el 2 %, qué le hace el límite inferior a un marco de política, las estrategias de compensación y las anclas que convienen a otros países.

Supuestos condicionantes, modelos y juicio, gráficos de abanico y gestión del riesgo, y qué hacer tras un error muy grande.

Los seis canales de transmisión, por qué los retardos son largos y variables, por qué la misma decisión difiere según el país y qué hacer cuando la transmisión se rompe.

Intermediación no bancaria, espirales de márgenes, entidades de contrapartida central y préstamos a instituciones que no son bancos.

Por qué un país que emite su propia moneda no puede quebrar, qué cuesta la deuda en su lugar y por qué la productividad es la única palanca que ayuda dos veces.