Adónde fue el riesgo
El dinero tiene que estar esta tarde
Una posición puede ser acertada, estar financiada y ser rentable al vencimiento, y aun así destruirte un miércoles porque te exigían el efectivo antes de que llegara el beneficio.
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Quien tiene bonos a largo plazo con apalancamiento deposita garantías frente a la posición y las aumenta siempre que los precios se mueven en su contra, en efectivo y en el mismo día. La duración mide cuánto valor se mueve por cada punto de rendimiento, así que la llamada es simplemente el nominal por la duración por el movimiento. Nada de esto depende de que la posición sea errónea. Solo depende de que sea grande, larga y apalancada.
Hay que conseguirlo vendiendo
£96 mM
Llamada menos lo que ya es líquido
- Llamada de margen total
- £156 mM
nominal × duración × movimiento del rendimiento
Las estrategias británicas de inversión guiada por los pasivos rondaban 1 billón de £
Años: los pasivos de pensiones son muy largos
Los rendimientos de los gilts a 30 años se movieron unos 1,3 puntos porcentuales en pocos días
Reproduce un déficit de más de 90.000 millones de £ con un movimiento de 1,3 puntos porcentuales
- Prueba 0% — todavía no
- Prueba 2,5% — todavía no
- Reproduce un déficit de más de 90.000 millones de £ con un movimiento de 1,3 puntos porcentuales — hecho
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