Tipo de la facilidad de depósito
El tipo que el BCE paga a los bancos de la zona del euro por los depósitos a un día en el Eurosistema; desde 2022, el tipo con el que el BCE dirige los tipos del euro a corto plazo.
También llamado: tipo de depósito del BCE, tipo oficial del BCE.
La zona del euro funciona con un corredor de tres tipos: la facilidad de depósito abajo, el tipo de las operaciones principales de financiación en medio y la facilidad marginal de crédito arriba. Con un exceso de liquidez abundante, los tipos de mercado se pegan al suelo, así que el DFR es el tipo que de verdad manda.
Entre 2014 y 2022 el DFR fue negativo: los bancos pagaban por dejar dinero en el BCE. Fue un intento deliberado de sacar la liquidez de la facilidad de depósito y llevarla al préstamo, y convierte a la zona del euro en el mayor experimento con tipos oficiales negativos jamás realizado.
En 2024, el BCE redujo el diferencial entre MRO y DFR como parte de la revisión de su marco operativo, con lo que estrechó el corredor en torno al suelo.
La mecánica
- Quién lo recibe
- Las entidades de crédito de la zona del euro, por sus depósitos a un día en su banco central nacional.
- Qué ancla
- El €STR y todo el tramo corto de la curva del euro.
- Equivalente en EE. UU.
- IORB: la misma función, para los bancos que pueden tener reservas.
El error habitual
Que un DFR negativo fue un impuesto a los ahorradores. Se aplicaba a los saldos de los bancos en el banco central, no a los depósitos de los hogares; trasladarlo o no era una decisión comercial aparte de cada banco, y con los depositantes minoristas en su mayoría no lo hicieron.
Términos relacionados
- Operaciones principales de financiaciónLos préstamos semanales regulares y con garantía del BCE a los bancos de la zona del euro, y el tipo que se cobra por ellos: históricamente, la principal fuente de liquidez del Eurosistema.
- Tipo de interés a corto plazo del euroLa referencia del BCE para el coste de los préstamos a un día sin garantía de los bancos de la zona del euro, calculada a partir de operaciones declaradas del mercado monetario y sustituta de EONIA.
- Intereses sobre los saldos de reservasEl tipo que la Reserva Federal paga a los bancos por las reservas que tienen en ella: el tipo administrado que ancla el suelo del corredor de tipos de EE. UU. para los bancos.
Fuentes primarias
Regístralo tú
Leer una definición no es lo mismo que saber manejar el mecanismo. La demo te da una operación real y te pide que coloques los apuntes.
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