Multiplicador monetario
El cociente de los manuales, m = 1/R, que describe el máximo de dinero en depósitos que un sistema bancario podría sostener sobre una base de reservas dada: un techo, no una descripción de cómo funcionan de verdad los bancos.
También llamado: multiplicador de depósitos, multiplicador de reserva fraccionaria.
El modelo sigue una cadena: llega un depósito, el banco guarda una fracción R y presta el resto, el préstamo vuelve a depositarse, y así sucesivamente. Sumado hasta el infinito, una unidad de base monetaria sostiene 1/R unidades de depósitos.
Es un primer modelo mental útil y una mala descripción de la realidad. Los bancos centrales modernos fijan como objetivo un tipo de interés y no una cantidad de reservas, varios han fijado en cero el coeficiente de reservas obligatorio (la Fed lo hizo en marzo de 2020) y a los bancos los limitan el capital, la regulación y la demanda de crédito mucho antes que las reservas.
Lo honesto es conservar el modelo conociendo sus límites. Te dice lo que podría hacer un sistema sin restricciones, y la distancia entre eso y el préstamo observado es en sí la cantidad interesante.
La mecánica
- Fórmula
- m = 1 / R, por lo que los depósitos totales son M = D × (1 / R).
- Supone
- Ninguna fuga de efectivo, todos los bancos prestando al límite y un coeficiente de reservas obligatorio que restringe.
- Contraste con la realidad
- Después de 2008, la base monetaria se multiplicó y el dinero en sentido amplio no.
El error habitual
Que el multiplicador describe la causalidad: que las reservas se prestan y se multiplican. Prestar crea primero depósitos; las reservas se gestionan después, y el banco central aporta la cantidad que requiera su objetivo de tipos.
Términos relacionados
- Dinero en sentido amplioEl dinero que el público puede gastar de verdad, efectivo más depósitos bancarios y sustitutos cercanos, que en su mayor parte crean los bancos comerciales cuando prestan.
- Base monetariaEl total de billetes en circulación y reservas de los bancos comerciales: todas las formas de dinero que son un pasivo directo del banco central.
- Reservas bancariasDepósitos que los bancos comerciales tienen en el banco central: el activo de liquidación con el que los bancos se pagan entre sí, y un pasivo del banco central, no un activo suyo.
Fuentes primarias
Regístralo tú
Leer una definición no es lo mismo que saber manejar el mecanismo. La demo te da una operación real y te pide que coloques los apuntes.
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