Contra o Que Empresta
Quanto Tem de Entregar?
O preço cai e o corte alarga no mesmo momento. Os dois multiplicam-se, e é assim que o financiamento desaparece.
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Um banco detém uma carteira que pode dar em penhor. Em condições calmas o credor aplica um pequeno corte e entrega quase todo o valor. Numa tensão acontecem duas coisas ao mesmo tempo e não são independentes: a garantia é desvalorizada, e o credor alarga o corte porque ficou menos seguro da avaliação. Empurre os dois e veja o pouco que sobra — é esta a aritmética por trás de todas as crises de financiamento deste curso.
Dinheiro que consegue obter
€9,5 mM
valor × (1 − queda) × (1 − corte)
- O que conseguiria obter antes da desvalorização
- €9,5 mM
valor × (1 − corte)
As obrigações longas perderam dois dígitos ao longo de 2022
Alguns por cento em dívida pública; muito mais em qualquer coisa complicada
Compare a ausência de desvalorização com uma severa, e reduza a capacidade de financiamento da carteira abaixo de 5 mil milhões de euros
- Experimenta 0% — feito
- Experimenta 40% — ainda não
- Compare a ausência de desvalorização com uma severa, e reduza a capacidade de financiamento da carteira abaixo de 5 mil milhões de euros — ainda não
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