Os Dados Que Realmente Tem
O Número Sobre o Qual Decidiu Estava Errado
Não falsificado, não inventado — revisto, anos depois, o suficiente para mudar o que devia ter feito.
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A mesma regra do módulo Onde Fixar a Taxa, aplicada a duas estimativas diferentes do mesmo hiato do produto: a que estava disponível na reunião, e aquela em que os estatísticos assentam anos depois. A inflação não é muito revista. O hiato é revisto enormemente — não é medido mas inferido, a partir de um produto potencial que ninguém observa. Afaste os dois e leia o número de baixo pelo que é: o erro de política que teria cometido, na altura, seguindo a regra corretamente.
Erro de política na altura
-2%
negativo significa política demasiado folgada
- Taxa que a regra dava então
- 7%
- Taxa que daria com a visão de hoje
- 9%
com os dados do dia
com o hiato revisto
Nos anos 70 julgava-se profundamente negativo
Revisões de vários pontos são banais
Reproduza os anos 70: um hiato que se julgava muito negativo e que foi depois revisto para perto de zero, deixando a política pelo menos 1,5 pontos demasiado folgada
- Experimenta -8% — ainda não
- Reproduza os anos 70: um hiato que se julgava muito negativo e que foi depois revisto para perto de zero, deixando a política pelo menos 1,5 pontos demasiado folgada — feito
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